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                挖贝网> 科创板> 详情

                告别23倍!5月份以来1/3科创︻板新股发行市盈率低于20倍

                2021/7/1 16:54:07      挖贝网 高慧

                目前,还有不少过会IPO企业觉得以低↑于审核制时代的23倍市盈率发行是廉价发●行。

                殊不知,在注册制影响下,资本市场正在发生悄然改变。据挖贝研∞究院数据显示,5月份以来,1/3科创板新股发行市盈率低于20倍。

                再进一步观察,除☆了还在采用审核制的主板外,科创板、创业板的新股发行市盈率正在快速走低。其中,科』创板中位数为22.83倍、创业板中位数为17.82倍。

                更让人意外的是,科创板、创业板和精选层三大板块的新股发※行市盈率正在趋同,不受市场重视的精选层中位数达到了17.6倍。

                告别23倍1/3科创板新股发行市盈率低于20倍

                审核制年∏代,沪深两市新股发行市盈率有一个隐形标准:23倍。因此,注册制时代,不少企业㊣ 认为,拿掉隐形标准束缚后,应该可以拿到更高的发行市盈率。

                现实却★不是这样的。在注册△试运行两年后,科创板新股发行市盈率正在快速走低,低到出乎整个市场的意料之外。

                2019年7月22日,作为A股注册制改革〓“试验田”的科创板开市,市场化发行下,首批股票IPO市盈率平均值达ζ 到49倍,打破了23倍的“红线”,拿到更高的溢价。

                但开市运行两年时间【里,科创板新股的IPO定价逐渐分化,一些股票甚至已◇经拿不到23倍的发行市盈率。

                挖贝研究院资料显示,5月以来上市科创板▓的新股发行市盈率中位卐数是22.83倍,已略低于23倍。其中,31%新股发行PE不足20倍。

                如6月22日上市的铁建重工,首发市盈率仅10.54倍,创科创板最低发行纪录。铁建重工质地※并不差,是全球领先的掘进机装备提供商,改变了我国隧道掘进机等高端地下工程装备长期被国外垄断的▅局面,去年营收76.11亿元,归母利润15.67亿元。

                另外,在近两个月登陆科创板的自动化设备供应商博众精工、从事输⊙配电及控制设备制造的金冠电气,IPO市盈率也都仅在15倍左右。

                18倍靠拢三市场发行市盈率趋同

                事实上,目前实行IPO市场化定价的科①创板、创业板和新三板精选层,都正在逐渐告别此前的高估值发行,近两个月ω 新股发行PE中位数向18倍靠拢。

                此前科创板新♀股中,一度出现百倍甚至千倍发行市盈率的情况。去年7月17日上市科创板、被称为新能源汽○车软包动力电池第一股㊣ 的孚能科技,发行价对应PE达到1737.49倍。创︾业板注册制以来,也出〗现了中伟股份这样的百倍PE发行新股。

                去年7月开市的精选层,虽无百倍PE发行案例,但首批32只股票的发行市盈率平均值也在31倍,创远仪器、贝特瑞、观典防务3股¤发行市盈率超过50倍。

                但在资本市场改革进一步深化、越来越强调价值投资的环境下,新股定价逐渐回◤归理性。

                从目前趋势来看,无论是科创■板、创业板,还是精选层,三大板块的新股发行市盈率正在快速趋同。

                挖贝新三板研究院ㄨ数据显示,5月以来上市∴创业板和挂牌精选层的新股,发行PE中位数分别为17.82倍、17.6倍,科创№板稍高,也仅在22.83倍。

                差异在♂二级市场

                虽然三大板块新股发行PE在逐渐拉近,但由于投资者门槛差异→→、交易活跃度等因素影※响,三大板块新股在上市挂牌后股价表现还是存在较大差↑异。

                据挖贝网★统计,5月以来上市或挂牌新股中】,科创板股票自上市至6月29日收盘时股价平均涨幅为265%,创业板为180%,可谓是“大肉签”。如6月23日登陆科创板的『纳微科技,经过短短几个交易日,6月29日收盘时股价已较发行价上涨13.5倍,打新者中一◥手可赚5.5万元。

                同期的精选层新股,平均涨幅仅有34%。表现最好的德瑞锂电,晋层以□来股价涨幅在74%左右。